张文中：为什么物美会并购麦德龙【第十六届中国并购年会回顾】

全联并购公会

新闻来源: 全联并购公会

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发布日期:2019-12-11

2019年12月8日，第十六届中国并购年会在北京隆重举行。本届年会由中国并购公会主办，中国工商银行主协办，亚太并购协会、中国金融博物馆、中国国际投资促进会、尚融资本、中航信托协办，上海浦东发展银行、中企华资产评估公司、宜信、合肥滨湖金融小镇、全球并购协作网支持。参会总人数800余人，围绕“并购赋能，提升国家核心竞争力”的主题，开启了一场智慧交融的年度盛宴。

物美集团创始人、多点DMALL董事长张文中

会上，物美集团创始人、多点DMALL董事长张文中围绕物美并购麦德龙发表精彩主题演讲。当晚，他还获得了2019年度中国并购杰出贡献奖。以下为大会演讲实录：

今天来参加中国并购年会，我回忆了和王巍会长、并购年会的渊源，其实还是蛮深的。2014年，在多年不见之后，我碰到王巍，他问我还记不记得，当初我是并购公会的第一个捐款人。我顺着他提到的线索回顾了一下，确实是在2000年刚过不久，田源找我们两个人吃饭，介绍说王巍要干一件很伟大的事。王巍会长跟我讲了“全世界并购者联合起来”的伟大设想，我被他说服了，所以就捐了这么一点心意。但是我没想到这还是第一颗种子，为并购公会今天成为一棵参天大树作出了一点点贡献。而且我们也有理由相信，并购公会一定会有更大的前景，不仅在中国，在亚太以及全世界都会产生更大的影响力。

并购是一件很艰难的事，做成了不容易。这次物美收购麦德龙80%的股权，多点成为麦德龙的技术合作伙伴之后，来跟大家分享一下我对并购的看法、体会。因为并购的确是能够引起广泛关注的。今天我见到马秀红会长，23年前麦德龙进入中国，还是马部长在外经贸部当部长的时候批准的，而且这样一个很著名的世界500强企业进入中国，在当时就是非常引人注目的事件，当时进来也是克服了不少困难。经过23年的发展，麦德龙已经成为中国零售领域一家非常有特色的企业。

其实，麦德龙这次转让控股股权，可能和其他的一些零售企业在中国经营不善不一样，它经营总体还是很好的，有非常充足的现金流，和它的销售额比是非常健康的。在这种情况下，由于全球布局的战略考虑，它考虑到未来进一步结合数字化，所以它愿意出让控股股权。在这样一个大的背景下，这个案子在全国引起了广泛关注，很多人参与，我们比较幸运，成为了最终的胜出者。

由于关注度比较高，从专业角度讲，我发现今天很多专业的并购者，包括会计师、律师、投行的专家，我认为麦德龙总部经营了一个非常好的并购过程。因为它这个消息散布得很广，请了两家世界著名投行做顾问，我们这些竞购者也都请了世界著名的投行，以至于那些知名投行几乎没有不参与这个项目的。世界上所有著名的咨询公司、会计师、律师也都参与了这件事，因为参与的家数太多，再加上过程时间也比较长，所以竞争也非常充分，最后这个并购消息透露出来的时候也是广为关注。

大家可能也会问为什么物美会参与并购麦德龙？其实David Fergusson刚才已经阐述了并购的重要性。我想，如果针对零售业这个具体的领域，我提供几个关键数字大家就会清楚。中国现在零售业的规模跟美国差不多，但是如果讲单一零售企业的规模，中国就要小多了。比如美国的沃尔玛，一家企业销售规模是5300亿美元，中国最大的零售企业不过是1000亿人民币。规模小对于这个行业到底有什么样的影响？我想至少有四个方面：

第一，只有有规模的企业才能够有更多的投入在食品安全方面，对食品安全更加负责，也更有能力负责。因为有规模的企业对于食品安全各个方面流程的关注，对于人员的培训，对于各项规则的落实和检查都是不一样的。同时，有规模的企业也必然有更大的能力来承担这些责任。

第二，有规模的企业更有利于消费的提档升级。因为有规模的企业才能对于商品进行更深入的研究，对于供应链进行更深入的整合，而且对于消费者也能做更多的洞察分析，真正把消费者的品质需要是什么总结出来。比如麦德龙就覆盖了中国58个城市，它对于消费者的观察、对于消费者需求的分析也更深入。

第三，有规模的企业更有利于提高企业的总体运营效率，包括运营、IT系统的升级以及人员的培养，也包括各种广告和促销的安排。

第四，有规模的企业会有更多的资本投入和技术投入，来让企业更有竞争力，更能够面向未来。在今天面临数字化挑战的大背景下，只有有规模的企业才能有大规模的投入，来拥抱新技术。今天的消费者对于一个企业提供服务的水平要求，已经变得非常挑剔。我们看到互联网可以提供很多服务，这些服务已经让消费者觉得这种服务水平是天经地义的。当然有人会说互联网企业早期是赔钱的，是补贴的，但是这些已经不重要了，消费者认为天经地义的就是应该有这样一种服务，所以消费者不会原谅一家实体零售企业提供的服务比线上企业要低。所以，在技术上的投入要同样大，比如你做一个App，做一套线上线下一体化的服务系统，一家单一的小规模实体零售企业是根本无法承担这样一个巨大压力的。

所以，这样的并购是非常必要的。而且可以预言，中国的零售企业规模在今后的几年会变得越来越大，否则就难以满足人民日益增长的消费需求，也难以满足零售企业自身的发展进步，包括对于效益的需求、对于技术的需求。正是在这样的背景下，我们参与麦德龙这个品牌的股权收购就变得非常有道理。

其实并购一个企业是不容易的。我们也都看过很多报告，说企业并购大部分都不成功，从我们来看，挑战确实很大。我们也经常看到一系列企业并购之后，并没有达到预期的效果。要想把一个并购项目真正完成，挑战巨大，既包括人的整合，也包括流程的整合，同时还要考虑战略方向是不是正确。简单地看到规模加在一起就能出效益，这恐怕是一个比较大的误区。必须把每一件事真正做实、做细、做到位，才能够把规模转化成实实在在的效益。

作为物美而言，这次并购麦德龙其实是有前面一系列并购做基础的。比如我们在几年前并购了百安居（中国）百安居。大家知道也是世界500强企业，源自欧洲，在中国家居领域具有一席之地，它的特点就是高标准、高安全性，特别是在环保方面非常地苛刻。当然，也有人反映说价格可能贵一点，但是它的标准，给消费者带来长期的好处是人所共知的。

我们并购这个企业之前还是存在一些挑战、一些问题，比如长期累计亏损，确实也存在对中国消费者研究不是那么深入，在数字化方面没有跟上这几年的前进步伐。我们在2015年7月份接管管理权之后，对于这个企业进行了大胆的变革，这个变革包括几个方面：

第一，我们旗帜鲜明地继续坚持欧洲标准，继续把环保当作我们最重要的任务来落实。同时，围绕着提高效率下功夫，对于内部的体制、流程、组织架构做了优化简化，让它更有效率，也导入了新的工具。对于和消费者之间的交流也进行了彻底的变革。

如果大家有时间去百安居看一看，和原来已经完全不一样了，原来百安居给大家的印象就是一个仓储式的家居商场，水泥、木材、抽水马桶、水池就摆在那儿。但是今天的百安居，已经完全是一种互动式的。经过数字化改造，去百安居买东西，一个订单在现场没有完成，你回到家里可以继续，就是线上线下完全一体化。你在百安居里面，有标准的设计，你可以看到六套样板房，还不是六个样板间，就是完全是已经准备好的，按照它所用的材料、所用的工艺、一些实实在在的实物，让你去体验。

除此之外，物美也完成了对乐天在华北地区的收购；再之前我们也曾经完成了对民营企业美廉美的收购；在2006年上半年，我们也通过比价，成为新华百货的第一大股东，等等。

并购的经验是需要积累的，另外公司的包容性对于并购是否成功，也有非常重要的作用。比如，我们这个公司高层管理人员是可以用英文做工作语言的，这一点对于我们完成对百安居的并购、对麦德龙的并购，特别是并购后的成功整合是有重要意义的。所以语言不仅仅是一个交流的工具，它往往也代表着这个企业的文化。

今天，在并购了麦德龙之后我们会怎么做？我想我们要强调的首先是尊重更高的食品安全标准，而且这个食品安全标准只能进一步加强。比如说麦德龙的肉品是全部符合HACCP标准的，这个坚持得一直很好。另外，一些具体的案例也让我们对食品安全的重要性有进一步的认识。在北京60%的幼儿园从麦德龙采购食材，因为儿童的食品安全性是大家更为关注的，在上海有很多餐馆会贴上一个标识“本餐馆的食材来自麦德龙”。麦德龙很大一块业务是直接供应旅馆、饭店和餐厅。所以食品安全标准会是我们关心的一个非常重要的事情，物美在食品安全方面除了坚持自己的标准之外，也会学习和借鉴麦德龙的很多好的做法。我们认为，对于今后中国行业、食品流通行业安全标准的提升，这个并购也是有意义的。

除此之外，还要特别强调一点，物美会把数字化的优势和麦德龙结合起来。大家知道，在2015年，多点开始为零售企业服务，现在已经有80多家零售企业和多点合作，多点已经拥有7500万会员，1500万的月活，在全国移动电商App已经排名第八，这对于麦德龙C端客户的赋能将起到非常重要的作用。

并购是一件非常重要的事情，并购具有非常重要的意义，尽管不容易、很艰难，但是我们坚定不移，一定能实现王巍会长所期待的伟大目标，让全世界并购者联合起来。谢谢大家！

全联并购公会（中国并购公会）是经国务院批准、由民政部批复成立的非营利性民间行业协会。设立于2004年9月，总部位于北京，业务主管部门为全国工商联。

作为全国工商联直属的唯一金融属性行业商会，中国并购公会现拥有300余家机构会员和5000多名个人会员，建立了法律、基金、标准、国际、并购维权、区块链以及并购交易师等16个专业委员会，在大陆地区、香港，以及日本、美国等18个省市、地区和国家建有分会（工作委员会），为规范并购行业发展、促进产业资本与金融资本的深度结合、提升中国企业竞争力、促进中国企业参与全球并购做出了积极贡献。2019年4月，并购公会荣获“全国工商联直属商会2018年度优秀商会”称号。

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