2021年8月20日，中国电信（股票代码：601728）正式在上交所主板挂牌上市，中国电信迎来资本市场重要时刻。午间休盘涨超18%，下午开盘一度涨幅超过40%，至收盘最终报收6.11元/股，涨幅34.88%，总市值达5580.2亿元。自此，中国电信正式实现“A+H”境内外资本市场的全布局。

有效申购倍数超100倍

据中国电信A股上市公告书披露，若全额行使本次A股发行超额配售选择权，中国电信本次发行募集资金总额541.59亿元，募集资金净额537.27亿元。中国电信此次A股募资将投向5G产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目。

中国电信的发行工作可圈可点：IPO新股发行有效申购104.57倍，网上发行中签率为0.95629301%。此次A股上市，从申购倍数以及引入战略投资者情况看，中国电信回A股，得到资本市场的积极追捧。在询价阶段，超过2000家投资者参与中国电信询价，创下近年来大型主板IPO项目数量之最。

同时，中国电信首发募集资金规模创下近11年来A股IPO之最，在整个A股历史上也排在第五。

专业人士分析称，中国电信各板块业务发展快速，业绩也在稳步增长，同时公司还提高了股息率，预计上市后会有一个比较好的投资回报。

引入20家战投，配售超200亿元

在战投方面，中国电信此次共引入20家战略投资者，包括大型央企、产业基金，以及知名互联网企业等，主要围绕中国电信所处行业应用场景及重点业务区域展开，基本覆盖了其产业链上下游的核心合作方。

根据中国电信披露的战略配售结果，20家战略投资者中，既有国家电网、国家能源、国投集团、一汽集团、中国电子、中国电科等大型中央企业，也有中国诚通、中国国新、中非基金、集成电路基金等产业基金，还包括北京、上海、苏州、深圳、成都等地的地方产业基金，以及东方明珠、华为、安恒信息、深信服、哔哩哔哩在内的知名互联网及民营企业。市场人士分析称，除了围绕产业链上下游布局，中国电信还在地域上对此次引入的20家战略投资者做了一定选择。如引入的北京、上海、苏州、深圳、成都等地方产业基金，均是我国经济发展的四大核心区域，也是中国电信开展产业数字化业务的核心区域。因此，引入这些地方产业基金，可以进一步巩固中国电信在全地域全业务发展的优势。

本次发行中20家战略投资者累计获配数量为51.83亿股，按中国电信4.53元的发行价计算，战略配售总额为234.80亿元。根据锁定期安排，除东方明珠、华为、安恒信息、深信服、哔哩哔哩所持股份为36个月的锁定期以外，其余战配对象所持股份均为12个月锁定期。

未来业绩可期

目前，在三大运营商中，中国电信也是唯一一家连续三年实现移动用户净流入的企业。伴随着运营商行业整体回暖，以及中国电信5G、产业数字化业务的业绩释放，2021年上半年，中国电信再续佳绩，营收和净利润增幅均超两位数，营业收入2192亿元，同比增长13.1%；净利润为177亿元，同比增长27.2%。

中国电信董事长柯瑞文在A股发行时表示，基础业务方面，中国电信的移动和宽带ARPU值（每用户每月平均资费）企稳回升，5G特色应用持续打造差异化优势；在创新业务方面，中国电信收入规模连续多年位居行业首位，是国内最大的IDC服务提供商，天翼云在全球运营商IaaS排名第一，以5G赋能千行百业，引领产业数字化转型升级；在网信安全服务方面，中国电信作为国家队和主力军，具有完整的安全体系和专业的网络安全防护平台。截至2021年6月末，中国电信移动用户规模3.62亿户，净增用户数行业领先；宽带用户规模1.64亿户，用户规模稳健增长。

多家研究机构对中国电信未来的业绩增长持积极乐观态度，纷纷出具“买入”评级研究报告。第一上海证券预计2021年—2023年，中国电信将实现净利润265亿元、279亿元、289亿元。华安证券在研报中称，中国电信是以历史最佳姿态回归A股，预计2021年公司的财务指标或将处于过去5年来最好水平。

值得一提的是，得益于云网融合战略和5G应用发展，中国电信近几年的创新业务迸发出了极强的发展活力，其中又以产业数字化表现最为亮眼。数据显示，今年上半年，中国电信产业数字化业务收入达到501亿元，同比增长16.8%；5G应用场景较2020年底增长近一倍；云业务方面，上半年天翼云收入达到140亿元，仅上半年业绩就超去年全年，在运营商行业中持续领先。

文章来源：中国电子报、电子信息产业网